올해 초에 브라질 중앙은행에서 2022년 1월7일 발행한 Focus 경제전망 보고서에 따르면 올해 연말 미불당 5.60헤알로 마감할것으로 예측했었는데 2월에는 5,50헤알 3월에는 5,30헤알.. 브라질 헤알화의 환율전망은 계속 절상되고 있고 연말 4,50헤알 이하도 가능할것으로 예상하는 경제분석가들도 나타나고 있습니다.
중남미는 정치, 경제적으로 불안정하여 항상 환율이 요동치는 경우가 많은데다 올해 브라질의 헤알화 강세는 아무도 기대하지 않았고 심지어 브라질 중앙은행에서도 강세 전망을 못했는데 계속 절상되고 있습니다. 도대체 왜 그럴까요? 브라질 BBC에서 여러 경제학자의 분석을 토대로 정리하여 내보낸 기사로 같이 알아보시겠습니다.
1. 왜 미불 대 헤알 환율은 계속 하락하고 있는가? 최근 헤알화가 절상되고 있는 두가지 주요 원인이 있습니다 첫째, 브라질은 세계에서 손꼽히는 규모의 코모디티 생산국이며 수출국입니다 브라질은 우크라이나 전쟁으로 농산물 및 광물 수출이 큰 폭으로 늘었습니다. 동유럽에서 일어난 전쟁으로 인해 코모디티 시장에서 브라질은 수출국으로서의 입지가 유리해지고 이는 곧 헤알화에 반영되었습니다. 둘째, 브라질 기본금리가 현재 11,75%로서 향후 몇개월동안 추가 인상이 예상되고 있습니다 브라질은 급격한 금리 인상으로 세계에서 2위의 실질 금리( 명목금리 - 물가상승률)를 기록했습니다 브라질의 명목 금리는 현재 아르헨티나( 42,5%) 러시아 (20%) 터키 (14%)와 같이 심각한 경제문제를 안고 있는 국가들에 이어 가장 높은 명목 금리입니다. 이 두가지 요소외에 추가된 것은 국제 시장에 비해 가격이 낮았던 브라질 광물, 석유, 농산물 회사들 주식들로 투자자들의 흐름은 불안정한 상황속의 러시아와 동유럽 지역에서 이탈해 신흥국 투자대안을 브라질에서 찾고 있습니다. 브라질 중앙은행의 데이터에 따르면 2022년 현재까지 100억불이 약간 넘는 신규 유입이 있었다고 합니다. 이는 외국인 투자자들이 브라질을 다시한번 매력적으로 바라보고 있음을 시사합니다 브라질은 헤알화가 계속 절하되는 나라였습니다만 러시아와 동유럽의 모든 국가들이 흔들리고 있는 이때 높은 금리와 코모디티 시장에 대한 높은 수요로 다시 신흥국의 기준 자리를 되찾아 가고 있습니다.
2. 헤알 대 달러 환율은 계속 하락될것인가? 현재 환율을 계속 하락시키는 원인들, 원자재 가격은 계속 압박을 받을것이고 브라질 중앙은행은 강세 사이클의 끝을 내고자하는만큼 경제학자들 가까운 미래엔 더 하락될수 있다고 분석합니다 브라질은 인플레이션에 영향을 미치는 유가의 상황의 따라 기본금리를 12,75% 이상으로 인상할수 있음을 시사했습니다. 언제나 그렇듯 달러가 헤알화 대비 어디까지 하락할지 예측하기 어렵습니다 어떤 분석가들은 4,70-4,65 또 다른 분석가들은 4,50-4,40의 한계를 보고 있습니다만 장기적인 부분으로 보았을때는 헤알의 실질가치 평가에 제동이 걸리는 작용하고 있기때문에 불확실성이 높은 예측이라고 합니다.
3. 달러의 하락은 지속 가능한것인가? 경제학자들은 연말에 치뤄질 브라질의 대선과 미국의 금리인상이 본격화 되면 이런 하락세는 멈출것으로 예측합니다, 우선 미국 연준이 금리를 인상하고 달러가 전 세계적으로 절상되고 있는 시기에 헤알화 강세에 대해 우리는 이야기 하고 있습니다 이런 해외 금리 인상으로 앞으로 더욱 심화될것이며 이는 투자자금이 신흥국에 유입되는 상황을 더욱 복잡하게 만들것으로 예상합니다. 그리고 브라질 유력 대선후보들중 누구도 시장에서 정통 경제 의제와 공공 지출을 줄이기 위한 개혁을 지지하는것으로 인식되지 않기때문에 이번 대선은 환율에 변동성을 가져올것입니다 물론 더 책임있는 정부가 대선에서 창출이 됩다면 현재 수준이나 그보다 조금 더 낮은 수준에서 올해를 마무리할수 있게 되겠지만 현재 산재해 있는 여러가지가능성들을 감안한다면 내년 경제에 대한 큰 불확실성이 있습니다. 끝으로 전쟁은 불확실성의 요인으로서 동유럽의 위기가 악화되면 신흥시장에서 탈피하여 더 안전한 투자처로 자금이 가는 위험 회피 상황이 발생할수 있으며 이는 헤알화를 약화시킬수 있습니다
4.달러 하락이 브라질 경제에 미치는 영향은? 달러의 하락이 지속 가능하다면 원자재 상승의 영향을 일부 상쇄하고 소비재 수입을 저렴하게 함으로서 인플레이션을 어느 정도 완화시킬수 있습니다 그러나 달러의 하락이 인플레이션 완화를 유발하려면 이 상황이 한동안 계속될것이라는 가시성이 필요하지만 현재로선 그렇게 볼수 없습니다. 무역수지 측면에선 높은 원자재 가격의 혜택을 받는 수출업자에게 그 영향이 작아야 하지만 브라질 경제가 어느 정도 성장할것이라는 전망을 고려한다면 현재의 환율이 공산품 수입에 유리한점도 있다고 예측됩니다. 브라질 구매대행은 언제나 브라질 한스딜리버리에 연락주세요! 카톡id : hdbrazil Whatsapp : +55 11 97337 9701 카카오 오픈챗은 여기 링크를 눌러주세요~
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